Dette bør du vite i tilknytning til en notering på Euronext Growth

Denne artikkelen ble sist oppdatert 30. januar 2024.

Per 1. januar 2024 er det 109 selskaper notert på markedsplassen og, uavhengig av den totale noteringsaktiviteten, forventer vi at dette vil fortsette å være en attraktiv markedsplass for nynoteringer også i 2024, kombinert med at flere av selskapene forventes å bli kjøpt opp eller bevege seg opp på hovedlisten. Euronext Growth holder seg dermed fortsatt relevant.

Hvorfor velge Euronext Growth?

Euronext Growth er en effektiv måte for små og mellomstore bedrifter til å skaffe kapital og det er hentet betydelige midler til disse selskapene gjennom de to siste årene. Opptaksprosessens varighet er også vesentlig kortere enn tiden det tar å notere et selskap på Oslo Børs. Den store etterspørselen i markedet samt den raske noteringsprosessen er to av de viktigste årsakene til at Euronext Growth-noteringer har vært i vinden de siste to årene. At et selskap er notert på Euronext Growth gjør i tillegg at prosess ved senere "uplisting" til Euronext Expand eller Oslo Børs normalt er noe enklere.

Merk også at en notering på Euronext Growth behandles skattemessig annerledes enn notering på Euronext Expand eller Oslo Børs, da det er selskapets balanseførte verdier som er det skattemessige beregningsgrunnlaget for selskapsinvestorenes formuesskatt. For selskaper notert på Euronext Expand og Oslo Børs er det markedsverdien.

I tillegg vil det kunne være en forutsetning for enkelte institusjonelle investorer at det gjennomføres Euronext Growth-noteringer for å delta i større emisjoner (såkalte private placements).

Hva kreves for å bli notert på Euronext Growth?

Euronext Growth er en multilateral handelsfasilitet og derfor kun i begrenset grad underlagt Verdipapirhandellovens regler. Merk likevel at reglene om innsidehandel i Verdipapirhandelloven gjelder fullt ut, noe som bidrar til at Euronext Growth er en markedsplass investorene kan ha tillit til.

Det er ingen krav til total markedsverdi på selskapet, men minste markedsverdi per aksje må være NOK 1 og aksjer til en verdi av minst EUR 2,5 millioner må noteres. Videre kreves det at aksjene i selskapet er spredt blant minimum 30 aksjeeiere, og at minst 15 % av aksjene i selskaper notert på Euronext Growth er tilgjengelige for allmennheten. Normalt ser man selskaper med en markedsverdi på noen hundre millioner og oppover søke seg til Euronext Growth. Det er ikke å anbefale å gå for tidlig på Euronext Growth - selskapet bør ha nådd en viss fase i sin oppbygging og i gjennomføring av en forretningsplan.

I forkant av prosessen må det gjennomføres en finansiell og juridisk due diligence.

Kravene til opptaksdokumentet for selskaper som skal notere seg på Euronext Growth er mindre omfattende enn prospektkravene som gjelder for selskaper som skal notere seg på hovedlisten og det er ikke krav til at Finanstilsynet kontrollere dokumentet, med mindre det gjøres en emisjon rettet mot offentligheten som er underlagt prospektplikt.

Etter regelendringene som trådte i kraft 1. oktober 2023, kan ikke regnskapsreglene for små foretak lenger brukes i forbindelse med søknad om opptak og i den løpende rapporteringen for selskaper notert på Euronext Growth. Det vil si at regnskapene må oppfylle kravene til NGAAP, IFRS eller andre anerkjente regnskapsstandarder. For at et selskap skal kunne tas opp på Euronext Growth kreves i utgangspunktet to års finansiell informasjon, men børsen vil normalt gi unntak dersom det foreligger minst én revidert delårs- eller årsrapport. Selskapets virksomhet trenger imidlertid ikke være fullt igangsatt. Det stilles ikke krav til redegjørelse for corporate governance for selskaper etablert på Euronext Growth, slik som på Euronext Expand eller Oslo Børs.

Opptaksprosessene

Opptaksprosessene for Euronext Growth Oslo bygger på opptaksprosessene ved Oslo Børs' regulerte markeder, men det tar betydelig kortere tid enn å notere seg på Oslo Børs.

Det tilbys tre alternative opptaksprosesser:

Endringer i regelverket

I etterkant av det store antallet noteringer i 2020 og 2021 ble det stilt spørsmål ved om investorbeskyttelsen og kravene til å notere seg på Euronext Growth var tilstrekkelige. I lys av de erfaringene Oslo Børs gjorde seg ble regelverket oppdatert per 9. mai 2022 og innebar flere endringer fra regelverket vedtatt på slutten av 2020. Endringene medførte blant annet en tydeligere rolledefinisjon, krav om en uavhengig due diligence, utvidelse av reglene om uavhengighet og mer detaljerte krav til informasjonsdokumentet.

Den 1. oktober 2023 ble det gjort ytterligere endringer i reglene, herunder regnskapsstandard (som nevnt ovenfor) og standard søknadsskjema ved søknad om opptak.

Hvordan kan Thommessen hjelpe?

Thommessen har bransjeledende erfaring med å bistå selskaper med å notere seg på Euronext Growth. Kahoot, Gram Car Carriers, Offshore Heavy Transport, Ice Fish Farm, Zaptec, Shelf Drilling NO og Meltwater er alle eksempler på selskaper Thommessen har bistått med å notere seg på Euronext Growth. Thommessen har vært med på en stor andel av Euronext Growth-noteringer, noe som gir en god forståelse for gjeldende markedspraksis. Betydelig erfaring, kombinert med et av landets sterkeste fagmiljø innenfor M&A og kapitalmarkeder, gjør oss til gode rådgivere for selskaper som ønsker å bli notert på Euronext Growth. I intense og krevende prosesser er det viktig å velge en rådgiver med erfaring i hvordan meglerhusene, Oslo Børs og markedet tenker omkring Euronext Growth-noteringer.